广发证券发布研究报告称，予第四范式（06682）“买入”评级 ，预计24-26年营收为50.76/59.63/70.06亿元，合理价值47.2港元。公司专注于提供以平台为中心的决策智能解决方案
，通过逐步拓宽行业覆盖 、持续渗透标杆客户以及直销集成并行的客户策略实施，不断扩大用户基础 ，提升市场影响力
，为长期增长奠基 。目前，产品及服务已广泛应用于金融、零售
、制造、能源电力等领域。

　　广发证券主要观点如下：

　　决策智能空间广阔 ，参与者多元
，是生成式AI时代典型应用场景
。

　　从产品体验来看，生成式AI提供软件重塑可能 ，使得传统企业软件变革为生产力工具；从商业模式来看
，有望加速提升产品标准化程度。

　　扎根行业核心场景，强调商业化落地的务实性 。

　　在AIGC时代 ，相比单纯追求模型规模的“跑马圈地
”
，公司选择在特定场景“纵向深耕”，避开了直接与OpenAI等巨头正面竞争
。因为大模型在企业落地的本质是作为工具来解决其核心诉求 ，公司的先知AI平台及式说AIGS服务注重为企业客户创造价值，强调商业化落地的务实性
，发展路径清晰可持续，有望驱动长期增长。

　　机遇挑战并存 。

　　AIP助力Palantir业务从传统的大数据分析向生成式AI加持的决策智能转型 ，关键数据表现大幅提升
，但同样面临着诸多挑战
。同时，其现阶段的增长仍然保持在双位数 ，反映了当前大模型主要是对现有产品与服务的赋能增强
，并未带来从零到一的颠覆式变革。因此，生成式AI为下游客户创造了更多附加值 ，并帮助企业提升竞争力 。