专题：The Year Ahead 2025展望峰会

　　2024年11月28日到29日，由《商业周刊》主办的“The Year Ahead 2025展望峰会 ”在上海举办。

　　财通证券研究所策略联席首席分析师张日升在题为“2025年投资与财富管理前瞻
”的圆桌中表示，在市场中从卖方角度来讲 ，明年最应该担心两个问题，一是海外经济周期的问题
，在一季度末
、二季度初的时候，全球周期是否会进入到尾声以及拐点；二是现阶段的通胀回落的状况 ，如果美国出现第二次通胀
，对于国内来说会在明年继续面临今年的一些问题 。

　　张日升表示明年“黑天鹅事件”，有可能在金融战的层面出现失控
。目前全球有两个最大的金融循环：一是 ，以中国为代表的新兴国家进入全球贸易体系提供链家商品；二是
，新兴国家加入生产之后将赚取的钱以低资金成本购买发达国家债券。特朗普最大的特点是要同时切断这两个循环，如果海外的庞大债务出现问题 ，再加上国内外资依然大规模外流
，从全球来看不会存在幸存者 。

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